文|韩志鹏的麻烦还没有结束，卖空机构的重剑又落在了艾奇艺身上。4月7日晚，Wolfpack Research发布了一份关于iQiyi的简短报告，称其2019年的收入被夸大了约27%-44%，即80-130亿元，并通过将用户数量夸大约42%-60%实现了这一目标。对此，爱奇艺回应说，沃尔夫斯克的报告包含了大量与爱奇艺有关的错误、未经证实的陈述和误导性的结论和解释；我们披露的所有财务和运营数据都是真实的，符合美国证券交易委员会的要求。我们坚决否认所有虚假指控，并保留法律起诉的权利。为此，爱奇艺首席执行官龚宇也在一个朋友圈子里说:“恶不压权，看谁最后赢。”此时，爱奇艺陷入了卖空漩涡，此时，好未来(Good Future)接过瑞星的接力棒，开始“揭家丑”，称公司怀疑内部员工与外部供应商串通，通过伪造合同等文件夸大销售收入，谎报公司旗下“轻课”的销售收入。在一系列类似的卖空、自我曝光和中国企业在美国上市的事件背后，中国股市的信心危机正在蔓延，但纵观刚刚开始的信心危机，中国股市的生命线将面临更严峻的考验。看着这份卖空报告，很难守住壕沟。虚高的收入和高估的用户被列为爱奇艺的“核心罪行”。沃尔夫斯克指出，将爱奇艺上报上海工商局的广告收入与爱奇艺的招股说明书和财务报告进行对比，发现爱奇艺2015-2018年累计多报广告收入估计为51.55亿元。与此同时，Wolfpack指出，从2018年第三季度到2019年Q1，iQiyi的付费用户增加了1610万，但同期递延收入减少了17%。根据这一点，沃尔夫帕克认为这两个数字中至少有一个是虚构的。另外，Wolfpack比较了广告公司、第三方报告和官方程序“热度指数”的后端数据，认为iQiyi存在用户增长率扩大的情况。以Wolfpack获得的广告公司的后端数据为例。去年10月，爱奇艺宣布DAU人均收入达到1.75亿英镑。然而，根据广告公司去年9月收集的中国19个一线城市的数据，爱奇艺的平均移动DAU为2470万。据此，沃尔夫斯克认为爱奇艺的DAU数据被高估了60.3%。